Risco de taxa de juros no mercado forex

Lição 5: Bancos Centrais e Taxas de Juros.

5.2 O Papel dos Bancos Centrais.

Bancos Centrais Estabelecem Taxas de Juros.

Como os bancos centrais, também conhecidos como bancos de reserva, desempenham o papel crucial de fixar as taxas de juros, eles precisam ser seguidos e estudados por um trader de Forex fundamental (e até técnico). Os bancos centrais querem alcançar a estabilidade financeira de sua moeda (ou seja, combater a inflação) e manter o crescimento econômico global em seu país. Sua principal responsabilidade é supervisionar a política monetária de um determinado país ou grupo de países (no caso da União Européia). A política monetária refere-se aos vários esforços feitos para efetivamente controlar e administrar a quantidade de dinheiro que circula dentro de uma nação. Os investidores qualificados são capazes de identificar adequadamente qual a moeda que experimentará um aumento nas taxas de juros com base nas declarações do banco central e nos dados financeiros recebidos. Aqueles investidores que estão corretos em suas especulações podem prever como as respectivas moedas devem se mover e, como resultado, devem ser capazes de tomar as posições longas ou curtas apropriadas.

Papel do Banco Central no Combate à Inflação.

Os bancos centrais atuam de maneira a diminuir os efeitos da inflação em uma economia. A inflação refere-se a um aumento nos níveis de preços, o que causa uma queda no poder de compra de uma moeda. A inflação representa uma cesta inteira de bens e serviços, não apenas um aumento no preço de um item. Monitorar os preços de uma determinada cesta é conhecido como indexação e fornece um método confiável de rastrear o movimento inflacionário.

Os efeitos da inflação podem ser sentidos em quase todos dentro de uma sociedade, independentemente de se envolver ou não na negociação. Em épocas de alta inflação, os funcionários exigirão mais dinheiro para seu trabalho, pois o salário por hora anterior não reflete mais o mesmo valor. Para pagar mais seus funcionários, as empresas precisam aumentar seus preços para que também consigam aumentar os salários de seus funcionários.

Inflação e Petróleo (Exemplo)

Inflação Curiosamente, a inflação pode ser compensada pelo aumento no preço de apenas um item crucial (alimento ou energia) também. Um exemplo de uma commodity volátil que pode causar inflação é o petróleo. Um aumento no preço do petróleo faria com que muitos outros itens que o utilizam como insumo no processo de produção (como a gasolina) também aumentassem de preço e, portanto, iniciassem o processo inflacionário. A inflação representa um problema para a população porque ela erode a riqueza e o padrão de vida das pessoas, já que suas contas bancárias e salários parecem diminuir, enquanto os preços aumentam. O poder de compra da moeda diminui e a moeda perde força. Portanto, a natureza erosiva da inflação exige as ações tomadas pelo banco central.

Afeta da Inflação nas Taxas de Juros e Investimentos.

Se a inflação é uma preocupação, então o banco central elevará as taxas de juros para aplacar a pressão inflacionária. Taxas de juros mais altas farão com que a inflação diminua porque custará mais para empresas e consumidores tomar empréstimos de bancos para financiar investimentos ou consumo (ou seja, para os consumidores será mais difícil refinanciar uma hipoteca de uma casa para liberar dinheiro). Com acesso mais restritivo ao dinheiro, a atividade econômica desacelera e as pressões inflacionárias também diminuem.

A taxa de juros mais alta fará com que a moeda se valorize aos olhos dos investidores, tanto nacionais quanto estrangeiros, já que eles se beneficiarão de um rendimento maior dos ativos do país. Se a moeda está agora a valorizar em relação a outras moedas, então os investidores Forex irão comprá-la para negociar com a tendência, enviando ainda mais dinheiro para essa economia.

É, portanto, um delicado equilíbrio que os bancos centrais têm que atacar. Eles gostariam que taxas de juros mais altas fortalecessem a moeda e promovessem o investimento estrangeiro, mas devem estar cientes de que as taxas de juros mais altas prejudicam as empresas domésticas e os consumidores que dependem do empréstimo de dinheiro dos bancos.

Nas páginas seguintes, vamos olhar para um exemplo de taxas de juros e bancos centrais, e seu impacto no mercado Forex no trabalho.

Expectativas de taxa de juros no mercado Forex.

Ação de preço e macro.

Expectativas de Taxa de Juros; o culpado de muitos movimentos no mercado Forex.

Muitos traders entendem o maneirismo em que as taxas de juros afetam o mercado de câmbio. Em muitos casos, as moedas de maior rendimento podem atrair fluxos adicionais de capital e, por sua vez, valorizar-se. Isto é muitas vezes referido como "The Carry Trade". Mas poucos traders conhecem a extensão total da relação entre as taxas de juros e os preços da moeda.

Vamos dar uma olhada em uma das histórias mais recentes do "The Carry Trade", & rsquo; com o par de moedas AUD / USD ao longo de 2010. Abaixo está um gráfico do Aussie ao longo de 2010.

Criado por J. Stanley.

No gráfico acima, você verá o início e o fim do ano comercial englobado por linhas verticais escuras. Durante 2010, a Austrália manteve uma das maiores taxas de juros das economias modernas. Ao longo do ano, a moeda ganhou mais de 1250 pips de valor.

Os Estados Unidos, representando a moeda contrária do par AUD / USD, mantiveram taxas de juros extremamente baixas ao longo de 2010 & ndash; com o Aussie claramente desfrutando de uma vantagem na taxa de juros. Como o Aussie tinha uma taxa de juros mais alta ao longo do ano, a valorização de 1250 pip no valor pode fazer sentido.

Pense nisso da sua perspectiva. Como um investidor com dinheiro para investir, você prefere escolher uma taxa de juros mais alta ou uma taxa de juros mais baixa?

Em muitos cenários, a resposta popular para essa pergunta é que o investidor desfrutaria de taxas de juros mais altas e investiria de acordo.

Mas como você pode ver no gráfico, e como você provavelmente pode imaginar, nem sempre é esse o caso. De fato, se você notar, quase toda a primeira metade do gráfico está mostrando muito curioso, & rsquo; ação de preço considerando o forte diferencial da taxa de juros.

Isso destaca um dos fatos mais pertinentes que os comerciantes devem saber. As taxas de juros não influenciam necessariamente os preços das moedas, tanto quanto as expectativas da taxa de juros.

Durante a primeira parte de 2010, grande parte da comunidade internacional manteve um olhar atento e vigilante sobre as métricas econômicas globais por medo de uma recessão. Como esses medos estavam permeando a economia, pudemos ver investidores começando a se posicionar em antecipação a uma possível recessão. Se uma recessão global afetar a economia global (para o escopo que foi antecipado em 2010), muitos investidores esperam que as taxas de juros sejam cortadas.

Os bancos centrais geralmente cortam as taxas de juros na tentativa de estimular a economia.

Os investidores muitas vezes procuram vender seus títulos de maior rendimento na tentativa de amortecer o golpe que qualquer recessão em potencial pode trazer para suas carteiras, e esperançosamente, fazê-lo antes que os cortes nas taxas de juros realmente comecem a ocorrer.

É aqui que podemos ver um "vôo para a qualidade", & rsquo; nos mercados financeiros, com os investidores optando por evitar maiores taxas de retorno para, em vez disso, a segurança do capital. Ativos como o dólar americano ou os US Treasury Bills são freqüentemente instrumentos atraentes nesses casos; mesmo dado o fato de que os rendimentos podem ser menores.

No segundo semestre de 2010, o Departamento do Tesouro dos EUA continuou com seu programa Quantitative Easing em uma tentativa de evitar os receios recessivos que estavam tão difundidos nos mercados no primeiro semestre de 2010. E como você pode ver no gráfico acima, Com os receios recessivos, o dólar australiano foi negociado em alta, acabando por criar um recorde histórico em 2011.

Mas não foram apenas as taxas de juros que criaram esses movimentos. As expectativas desempenharam um papel muito grande.

--- Escrito por James B. Stanley.

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Taxas de juros e o mercado de câmbio.

Swing trading, padrões gráficos, breakouts e Elliott wave.

Muitos traders de FX se confundem sobre quais releases fundamentais da imprensa devem focar ao tomar uma decisão de negociação. Sugiro a esses comerciantes que sigam os comunicados de imprensa que potencialmente afetam a taxa de juros da moeda. Este artigo explicará porque os movimentos da taxa de juros são importantes para o valor da moeda.

Cada moeda traz consigo uma taxa de juros. Isso é quase como um barômetro da força ou fraqueza dessa economia.

À medida que a economia de uma nação se fortalece ao longo do tempo, os preços tendem a subir à medida que os consumidores são capazes de gastar mais de sua renda. Quanto mais fizermos, melhores serão as nossas férias e maior quantidade de bens e serviços que podemos consumir. Isso cria um ciclo em que mais dinheiro persegue aproximadamente a mesma quantidade de mercadorias, o que pode levar a preços mais altos para esses bens. O aumento dos preços é chamado inflação.

Se for permitido que a inflação se espalhe, nosso dinheiro perderá muito do seu poder de compra, e itens comuns, como um pão, poderão um dia subir a preços inacreditavelmente altos, como cem dólares por pão. Soa como um improvável cenário improvável, mas é exatamente isso que ocorre em nações com taxas de inflação muito altas, como o Zimbábue. Para acabar com esse perigo antes que ele apareça, o banco central intervém e aumenta as taxas de juros para conter as pressões inflacionárias antes que elas saiam do controle.

Taxas de juros mais altas tornam o dinheiro emprestado mais caro, o que, por sua vez, dissuade os consumidores de comprar novas casas, usar cartões de crédito e assumir dívidas adicionais. O dinheiro mais caro também desencoraja as corporações da expansão, já que tanto negócio é feito a crédito, do qual os juros são sempre cobrados.

Eventualmente, taxas mais altas farão o seu impacto, à medida que as economias desacelerarem, até um ponto em que o Banco Central começará a baixar as taxas de juros. Desta vez, a redução nas taxas é para incentivar o crescimento econômico e expansão. O Banco Central tem um equilíbrio delicado na tentativa de promover o crescimento e, ao mesmo tempo, manter a inflação baixa.

Um efeito colateral das altas taxas de juros é que os investidores estrangeiros desejam investir nesse país. A lógica é idêntica àquela por trás de qualquer investimento. O investidor procura os maiores retornos possíveis.

Ao aumentar as taxas de juros, os retornos disponíveis para aqueles que investem nesse país aumentam. Consequentemente, há uma demanda crescente por essa moeda, já que os investidores investem onde as taxas de juros são mais altas.

Os países que oferecem o maior retorno sobre o investimento por meio de altas taxas de juros, crescimento econômico e crescimento nos mercados financeiros domésticos tendem a atrair mais capital estrangeiro. Se o mercado de ações de um país está indo bem e eles oferecem uma alta taxa de juros, os investidores estrangeiros provavelmente enviarão capital para aquele país. Isso aumenta a demanda pela moeda do país e faz com que o valor da moeda aumente.

Como você pode ver, não é apenas a taxa em si que é importante. A direção da taxa de juros pode atuar como uma boa proxy para a demanda pela moeda. A direção da taxa de juros é obtida através da linguagem do banco central na declaração que acompanha sua decisão de taxa alvo.

A declaração em anexo é analisada palavra por palavra para quaisquer sinais do que o banco central pode fazer na próxima reunião. Lembre-se, a própria decisão da taxa de juros tende a ser menos importante do que as expectativas para movimentações futuras da taxa de juros.

Altas e crescentes taxas no início de uma expansão econômica podem gerar crescimento e valor em uma moeda. Por outro lado, taxas baixas e redutoras podem representar um país com condições econômicas difíceis, refletindo na redução do valor da moeda.

O Diferencial de Taxa de Juro Ampliável.

No início de 2009, a economia mundial estava em declínio quando o congelamento de crédito dos Estados Unidos começou a derreter. O Fed manteve as taxas de juros dos Estados Unidos em baixas de todos os tempos, enquanto o Banco da Reserva da Austrália iniciou seu processo de aumentar sua taxa de referência alvo.

Como isso estava no início de uma expansão econômica, os investidores estrangeiros em empresas australianas precisavam de dólares australianos para fazer seus investimentos. Além disso, os comerciantes de FX começaram a comprar o par de moedas AUDUSD em antecipação a essa demanda pelo dólar australiano.

(Criado por J. Wagner)

Esses traders foram recompensados ​​quando a taxa de câmbio AUDUSD começou a subir 30 centavos, enquanto ganhava um dividendo diário adicional de 2009 a 2011. Um mini-lote de 10.000 unidades de moeda renderia mais de US $ 3.000 mais juros.

--- Escrito por Jeremy Wagner, Instrutor de Negociação Líder, DailyFX Education.

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Risco da taxa de juros.

O que é "risco de taxa de juros"?

O risco da taxa de juros é o risco de que o valor de um investimento mude devido a uma mudança no nível absoluto das taxas de juros, no spread entre duas taxas, na forma da curva de juros ou em qualquer outra relação de taxa de juros. Tais mudanças geralmente afetam os títulos de forma inversa e podem ser reduzidos pela diversificação (investindo em títulos de renda fixa com diferentes durações) ou hedging (como por meio de um swap de taxa de juros).

Escada de Bond.

Taxa de Reinvestimento.

Segurança de renda fixa.

Risco de Reinvestimento.

QUEBRANDO O RISCO DA TAXA DE JUROS

O risco da taxa de juros afeta o valor dos títulos mais diretamente do que os estoques, e é um grande risco para todos os detentores de títulos. À medida que as taxas de juros aumentam, os preços dos títulos caem e vice-versa. O raciocínio é que, à medida que as taxas de juros aumentam, o custo de oportunidade de manter um título diminui, uma vez que os investidores conseguem obter maiores retornos ao mudar para outros investimentos que refletem a taxa de juros mais alta. Por exemplo, um bônus de 5% vale mais se as taxas de juros diminuírem, uma vez que o cotista recebe uma taxa fixa de retorno em relação ao mercado, que está oferecendo uma taxa de retorno menor como resultado da diminuição das taxas.

Taxas de Juros de Mercado.

O risco de taxa de juros é mais relevante para os títulos de renda fixa, em que um aumento potencial nas taxas de juros de mercado é um risco para o valor dos títulos de renda fixa. Quando as taxas de juros de mercado aumentam, os preços dos títulos de renda fixa emitidos anteriormente, como negociados no mercado, diminuem, uma vez que os potenciais investidores estão agora mais inclinados a comprar novos títulos que ofereçam taxas mais altas. Somente com preços de venda mais baixos, os títulos passados ​​com taxas mais baixas se tornam competitivos com os títulos emitidos após as taxas de juros do mercado terem subido.

Por exemplo, se um investidor compra um título de cinco anos que custa US $ 500 com um cupom de 3%, as taxas de juros podem subir para 4%. Nesse caso, o investidor pode ter dificuldade em vender o título quando outros entram no mercado com taxas mais atraentes. Os títulos mais antigos parecem menos atraentes, uma vez que os títulos emitidos recentemente também possuem taxas de cupom mais altas. Além disso, uma demanda menor pode causar preços mais baixos no mercado secundário, e o investidor provavelmente receberá menos pelo título no mercado do que pagou por ele.

Sensibilidade de preço.

O valor dos títulos de renda fixa existentes com diferentes vencimentos diminui em vários graus quando as taxas de juros de mercado aumentam. Isso é chamado de sensibilidade ao preço, o que significa que os preços de títulos com prazos de vencimento são mais sensíveis a aumentos nas taxas de juros de mercado, resultando em quedas mais acentuadas em seus valores de segurança.

Por exemplo, suponha que existam dois títulos de renda fixa, um com vencimento em um ano e outro em 10 anos. Quando as taxas de juros do mercado aumentam, os detentores do título de um ano podem rapidamente reinvestir em uma taxa de juros mais alta depois de ter um retorno menor por apenas um ano. Os detentores do título de 10 anos ficariam com uma taxa mais baixa por mais 9 anos, justificando um valor de segurança comparativamente menor do que os títulos de curto prazo para atrair compradores dispostos. Quanto maior a maturidade de um título, mais o seu preço diminui para um determinado aumento nas taxas de juros.

Prêmio de risco de maturidade.

A maior sensibilidade aos preços dos títulos de prazo mais longo leva a um risco de taxa de juro mais elevado para esses títulos. Para compensar os investidores por assumirem mais riscos, as taxas esperadas de retorno dos títulos de longo prazo são normalmente mais altas do que as dos papéis de prazo mais curto. Essa taxa extra de retorno é chamada de prêmio de risco de vencimento, que é mais alto com anos mais longos até o vencimento. Juntamente com outros prêmios de risco, tais como prêmios de risco de inadimplência e prêmios de risco de liquidez, os prêmios de risco de vencimento ajudam a determinar as taxas oferecidas em títulos de diferentes vencimentos além de variadas condições de crédito e liquidez.

Por que as taxas de juros são importantes para os comerciantes de Forex.

O maior fator que impulsiona o mercado de câmbio estrangeiro são as mudanças nas taxas de juros feitas por qualquer um dos oito bancos centrais globais. (Conheça os Principais Bancos Centrais fornece informações sobre essas instituições financeiras.) Essas mudanças são uma resposta indireta a outros indicadores econômicos feitos ao longo do mês, e possuem o poder de movimentar o mercado imediatamente e com força total. Como as mudanças na taxa surpresa geralmente causam o maior impacto nos negociadores, entender como prever e reagir a esses movimentos voláteis pode levar a respostas mais rápidas e a níveis mais altos de lucro.

Fundamentos da taxa de juros.

As taxas de juros são cruciais para os day traders no mercado cambial por uma razão bastante simples: quanto maior a taxa de retorno, mais juros são acumulados sobre a moeda investida e maior o lucro. (Leia uma introdução no mercado Forex para obter informações básicas)

É claro que o risco nessa estratégia é a flutuação da moeda, que pode compensar dramaticamente quaisquer recompensas que geram juros. Embora você sempre queira comprar moedas com juros mais altos (financiá-las com juros menores), esse movimento nem sempre é uma decisão sábia. Se a negociação no mercado forex fosse tão fácil, seria altamente lucrativo para qualquer pessoa armada com esse conhecimento. (Leia mais sobre este tipo de estratégia em Delivering de Moedas.)

Isso não quer dizer que as taxas de juros são muito confusas para o comerciante médio dia; apenas que eles devem ser vistos com um olhar cauteloso, como qualquer um dos comunicados de imprensa regulares. (Leia Trading On News Releases para saber mais.)

Como as taxas são calculadas.

O conselho de administração de cada banco central controla a política monetária de seu país e a taxa de juros de curto prazo na qual os bancos podem tomar empréstimos uns dos outros. Os bancos centrais aumentarão as taxas para conter a inflação e reduzirão as taxas para encorajar os empréstimos e injetar dinheiro na economia.

Normalmente, você pode ter uma forte noção do que o banco decidirá examinando os indicadores econômicos mais relevantes, a saber:

(Leia mais sobre a CPI e outros indicadores de saúde econômica em nosso tutorial sobre Indicadores Econômicos).

Previsão de taxas do banco central.

Armado com dados destes indicadores, um comerciante pode praticamente unir uma estimativa para uma mudança de taxa. Normalmente, à medida que esses indicadores melhoram, a economia está indo bem e as taxas precisam ser aumentadas ou, se a melhora for pequena, permanecerem as mesmas. Na mesma nota, quedas significativas nesses indicadores podem significar um corte nas taxas a fim de encorajar os empréstimos. (Leia mais sobre esses fatores nas Forças por trás das taxas de juros.)

Fora dos indicadores econômicos, é possível prever uma decisão de taxa por:

Assistindo aos principais anúncios Analisando as previsões.

Os principais anúncios dos dirigentes dos bancos centrais tendem a desempenhar um papel vital nos movimentos da taxa de juros, mas são frequentemente negligenciados em resposta a indicadores econômicos. Isso não significa que eles devam ser ignorados. Sempre que um conselho de administração de qualquer um dos oito bancos centrais está programado para falar publicamente, ele geralmente dará uma visão de como o banco vê a inflação.

Por exemplo, em 16 de julho de 2008, o presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, deu seu testemunho semestral de política monetária perante o Comitê da Câmara. Em uma sessão normal, Bernanke lê uma declaração preparada sobre o valor do dólar americano, bem como responde a perguntas dos membros do comitê. Nesta sessão, ele fez o mesmo. (Leia mais sobre o chefe do Fed em Ben Bernanke: Antecedentes e Filosofia.)

Bernanke, em sua declaração e respostas, afirmou que o dólar dos EUA estava em boa forma e que o governo estava determinado a estabilizá-lo, embora os receios de uma recessão estivessem influenciando todos os outros mercados.

A sessão das 10 da manhã foi amplamente seguida por comerciantes e, como era positiva, previa-se que o Federal Reserve aumentaria as taxas de juros, o que trouxe uma alta de curto prazo do dólar em preparação para a próxima decisão de taxa.

O EUR / USD caiu 44 pontos ao longo de uma hora (bom para o dólar americano), o que resultaria em um lucro de US $ 440 para os traders que atuaram no anúncio.

A segunda maneira útil de prever as decisões da taxa de juros é através da análise de previsões. Como os movimentos das taxas de juros são geralmente bem antecipados, as corretoras, bancos e traders profissionais já terão uma estimativa consensual sobre qual é a taxa.

Os comerciantes devem ter quatro ou cinco dessas previsões (que devem ser muito próximas numericamente) e calculá-las de forma a obter uma previsão mais precisa.

Quando uma taxa surpresa ocorre.

Não importa quão boa seja sua pesquisa ou quantos números você tenha triturado antes de uma decisão de taxa ser tomada, os bancos centrais podem lançar uma curva de bola e derrubar todas as previsões fora do parque com uma subida ou corte de taxa surpresa.

Quando isso acontece, você deve saber em qual direção o mercado se moverá. Se houver um aumento da taxa, a moeda irá apreciar, o que significa que os comerciantes estarão comprando. Se houver um corte, os comerciantes provavelmente estarão vendendo e comprando moedas com taxas de juros mais altas. Depois de determinar isso:

Aja rapidamente! O mercado tende a se mover na velocidade da luz quando uma surpresa chega, porque todos os comerciantes competem para comprar ou vender (dependendo da caminhada ou corte) à frente da multidão, o que pode levar a um lucro significativo, se feito corretamente. Esteja ciente de uma reversão de tendência volátil. A percepção de um negociador tende a dominar o mercado na primeira divulgação de dados, mas a lógica entra em jogo e a tendência provavelmente continuará na maneira como estava indo.

O exemplo a seguir ilustra as três etapas acima em ação.

Em julho de 2008, o Banco da Reserva da Nova Zelândia teve uma taxa de juros de 8,25% - uma das mais altas dos bancos centrais. A taxa esteve estável nos últimos quatro meses, uma vez que o dólar neozelandês era uma commodity quente para os traders comprarem devido a suas taxas mais altas de retorno.

Em julho, contra todas as previsões, o conselho de administração do banco reduziu a taxa para 8% em sua reunião mensal. Embora a queda de um quarto percentual pareça pequena, os comerciantes forex tomaram isso como um sinal do medo do banco de inflação e imediatamente retiraram fundos, ou venderam a moeda e compraram outros - mesmo que os outros tivessem taxas de juros mais baixas.

O NZD / USD caiu de .7497 para .7414 - um total de 83 pontos, ou pips, ao longo de cinco a 10 minutos. Aqueles que venderam apenas um lote do par de moedas ganharam um lucro líquido de US $ 833 em questão de minutos.

Tão rapidamente quanto o NZD / USD degenerou, não demorou muito para que voltasse à pista com sua tendência atual, que era ascendente. A razão pela qual não continuou em queda livre foi que, apesar do corte da taxa, o NZD ainda tinha uma taxa de juros mais alta (8%) do que a maioria das outras moedas. Saiba como as commodities influenciam o dólar neozelandês nos preços das commodities e nos movimentos cambiais.

Como uma nota secundária, é importante ler o boletim de imprensa real do banco central (depois de determinar se houve uma mudança de taxa surpresa) para entender como o banco vê as futuras decisões de taxa. Os dados do release muitas vezes induzem uma nova tendência na moeda após os efeitos de curto prazo terem ocorrido.

The Bottom Line.

Após as notícias e analisando as ações dos bancos centrais deve ser uma alta prioridade para os comerciantes forex. Como os bancos determinam a política monetária de sua região, as taxas de câmbio tendem a se mover. À medida que as taxas de câmbio se movimentam, os traders têm a capacidade de maximizar os lucros - não apenas através da acumulação de juros de carry trades, mas também das flutuações reais no mercado. Uma análise minuciosa da pesquisa pode ajudar um profissional a evitar movimentos surpreendentes e reagir a eles apropriadamente quando eles inevitavelmente acontecem.