Carry Trade.
2.1 Nível 1 Forex Intro 2.2 Nível 2 Mercados 2.3 Nível 3 Negociação.
3.1.1 Análise Técnica para Forex 3.1.2 Médias Móveis em Forex 3.1.3 Identificando Tendências em Forex 3.1.4 Resistência e Suporte 3.1.5 Tops Duplos e Fundos Duplos 3.1.6 Bollinger Bands 3.1.7 MACD 3.2.1 Dólar dos EUA 3.2 .2 Euro 3.2.3 Iene Japonês 3.2.4 Libra Esterlina 3.2.5 Franco Suíço 3.2.6 Dólar Canadiano 3.2.7 Dólar Australiano / Nova Zelândia 3.2.8 Rand Sul-Africano 3.2.9 O Relatório da Situação do Emprego 3.2.10 Seguro Desemprego Semanal Reivindicações 3.2.11 O Fed 3.2.12 Inflação 3.2.13 Vendas no Varejo 3.3.1 Par EUR-USD 3.3.2 Regras de Negociação 3.3.2.1 Nunca Deixe um Vencedor Se Transformar em Perdedor 3.3.2.2 Vitórias em Lógica; Mortes por Impulso 3.3.2.3 Nunca Arriscar Mais de 2% Por Comércio 3.3.2.4 Disparar Fundamentalmente, Entrar e Sair Tecnicamente 3.3.2.5 Sempre Emparelhar com Fraca 3.3.2.6 Ser Certo, Mas Ser Cedo Significa Que Você Está Errado 3.3.2.7 Conhecer o Diferença entre o dimensionamento e o acréscimo a um perdedor 3.3.2.8 O que é matematicamente ideal é psicologicamente impossível 3.3.2.9 O risco pode ser predeterminado; Recompensa é imprevisível 3.3.2.10 No Excuses, Ever 3.3.3 USD-JPY Par 3.3.4 GBP-USD Par 3.3.5 USD-CHF Par 3.3.6 Alavancagem 3.3.7 Estratégia de Velocidade Fundamental 3.3.8 Carry Trade 3.3.9 Dinheiro Gestão 3.3.10 Forex Futures 3.3.11 Opções Forex.
5.1 Curto Prazo 5.2 Médio Prazo 5.3 Longo Prazo.
Outra estratégia de negociação popular entre os comerciantes de moeda é o carry trade. O carry trade é uma estratégia na qual os traders tomam emprestado uma moeda que tem uma taxa de juros baixa e usam os fundos para comprar uma moeda diferente que está pagando uma taxa de juros mais alta. O objetivo dos comerciantes nessa estratégia é ganhar não apenas o diferencial da taxa de juros entre as duas moedas, mas também procurar a moeda que compraram para serem valorizadas.
Realize o sucesso do comércio.
A chave para um carry trade de sucesso não é apenas negociar uma moeda com alta taxa de juros e outra com uma taxa de juros baixa. Em vez disso, mais importante do que o spread absoluto entre as moedas é a direção do spread. Para um carry trade ideal, você deve ter uma moeda comprida com uma taxa de juros que está em processo de expansão em relação a uma moeda com taxa de juros fixa ou contratada. Essa dinâmica pode ser verdadeira se o banco central do país em que você está comprado está querendo aumentar as taxas de juros ou se o banco central do país em que você está com baixa procura reduzir as taxas de juros. Houve muitas oportunidades de grandes lucros no passado no carry trade. Vamos dar uma olhada em alguns exemplos históricos. (Para saber mais, leia Entrega de negócios com moeda estrangeira)
Durante a maior parte do tempo, entre novembro de 2015 e novembro de 2016, o par de moedas AUD / CAD ofereceu um spread de rendimento positivo de pelo menos 1%. Usando o 1% como exemplo, que pode parecer pequeno, com o uso de 10: 1, o retorno seria de 10%. Durante esse mesmo período, o dólar australiano também se valorizou de 93 centavos para fechar em 1,025 contra o dólar norte-americano, o que representou um aumento de mais de 10% no par de moedas. Isso significa que, se você estivesse nesse negócio, teria lucrado tanto com o rendimento positivo quanto com os ganhos de capital.
Conclusão.
A principal coisa a procurar quando se procura fazer um carry trade é encontrar um par de moedas com um spread de juros alto e encontrar um par que esteja se valorizando ou esteja em tendência de alta. Com os movimentos da maioria dos bancos centrais para reduzir os juros para zero em uma tentativa de estimular suas economias, o interesse geral pelo carry trade também declinou. No entanto, compreender os fundamentos subjacentes às mudanças nas taxas de juros é uma das chaves para implementar um carry trade e é necessário para quando a estratégia voltar a ser favorecida. A próxima seção apresentará o importante conceito de gerenciamento de dinheiro dentro da sua conta de forex. (Se você precisar de uma atualização das taxas de juros, volte para a seção 5.3 sobre taxas de juros ou consulte Tentando Predizer as Taxas de Juros)
Moeda Carry Trade & # 8211; Deixe as taxas de juros fazer o trabalho.
A experiência mostra que o fator mais importante das tendências da moeda é o diferencial de taxa de juros dos bancos centrais. Muitas estratégias financeiras tentam capitalizar esse conhecimento, mas a estratégia mais básica e difundida é o carry trade, veja aqui uma descrição mais resumida. Neste artigo, veremos os aspectos básicos dessa estratégia e, no final, forneceremos links para outras leituras.
O porte de um ativo é o retorno obtido ao segurá-lo. Por exemplo, o porte de um título do Tesouro é o juro recebido. O porte de uma barra de ouro mantida em um cofre bancário é negativo, uma vez que o proprietário não obtém retorno positivo, mas tem que pagar uma taxa ao banco em troca da segurança percebida do ativo. Permita-nos observar que o & # 8220; carregar & # 8221; não está relacionado à valorização ou perda especulativa do valor do ativo, mas é apenas o custo de oportunidade de possuir o ativo, positivo ou negativo. No caso da troca de moeda, o carry é o retorno de juros sobre a posição à medida que ela passa para o dia seguinte. Ao reduzir uma moeda com um rendimento baixo e pagar o retorno de carry negativo, mas insignificante, e comprar um com maior rendimento, o comerciante pretende obter um lucro que é então multiplicado pela alavancagem. Os pares mais populares para carry trading são: NZD / JPY, USD / TRY, AUD / JPY, AUD / USD, EUR / JPY e BRL / USD. Existem outros pares, mais voláteis, menos líquidos que são oferecidos por vários corretores, mas o trader iniciante pode inicialmente limitar suas atividades às mais líquidas acima.
O carry trades pode ser ideal quando os bancos centrais aumentam as taxas de juros, mas podem ser extremamente arriscados na situação errada.
Antes de prosseguirmos, devemos observar aqui que existem dois tipos de situações que levam um banco central a manter altas taxas de juros, e apenas uma delas constitui as condições ideais para o carry trade. Essas duas situações não são, de fato, independentes, mas para tornar as coisas mais simples para o comerciante de forex, vamos examiná-las como se fossem. Em suma, os bancos centrais aumentam as taxas em resposta ao risco de inflação e escassez de capital. No caso de escassez de capital, o banco central tem como objetivo impedir a fuga de capitais do sistema financeiro de uma nação, e eleva a principal taxa de juros para atrair investidores e especuladores para depositar fundos nos bancos do país. No caso da inflação, o banco central eleva as taxas porque há muito dinheiro flutuando na economia e, ao elevar as taxas de juros, pretende fazer com que o custo dos empréstimos seja mais alto, reduzindo a liquidez do sistema, contraindo oferta de dinheiro, desacelerando a economia para baixo e reduzindo o risco de inflação.
Destes dois cenários, o comerciante só deve estar interessado no induzido pela inflação, onde a fuga de capitais não é um problema para o futuro previsível. Tentar transportar o comércio em um ambiente em que as taxas de juros estão subindo por causa da fuga de capital e do pânico é um empreendimento extremamente arriscado e deve ser evitado o máximo possível, a menos que o trader saiba o que está fazendo. do país, e está confortável com o risco que está assumindo e com o capital que ele aloca. Não só a fuga de capitais aumenta a frequência e a duração da volatilidade, mas também tem a natureza de um ciclo de feedback, em que a situação se deteriora com grande velocidade e com pouco aviso.
Use alavancagem & # 8211; mas seja cauteloso.
O carry trade depende do princípio de que o diferencial da taxa de juros entre duas moedas pode ser amplificado pelo uso bem-sucedido da alavancagem e que, durante períodos de baixa volatilidade, os lucros amplificados podem ser combinados e reinvestidos para gerar retornos massivos no longo prazo. Se você tem alguma experiência com a troca de moeda, já sabe que o porte de uma conta de forex desalavancada é geralmente minúsculo e não é possível obter retornos significativos, a menos que você esteja disposto a esperar por vários anos. Ao utilizar a alavancagem, o operador de carry visa lucros mais rápidos, e justifica sua escolha com base na premissa de que ele está sempre no topo de seu briefing no que diz respeito à evolução do mercado, e não será pego no escuro quando houver períodos sérios, mas geralmente temporários. choque e pânico.
Uma vez que os rendimentos mais elevados também atraem capital e fazem com que a moeda se valorize em relação aos seus concorrentes, os retornos não se limitam aos ganhos de juros de alavancagem que a conta carry acumula. O ganho permanente na receita de juros realmente permite que a conta reaja melhor às flutuações do preço da moeda, adicionando uma zona amortecedora gerada pela receita de juros para absorvê-las. No entanto, nossas sugestões gerais sobre práticas sensatas são válidas também em carry trade: alavancagem acima de 10 não é realmente aconselhável e nunca se deve arriscar mais do que seu capital de risco.
Carry trading e análise fundamental.
O carry trade é às vezes anunciado como um comércio baseado em análises fundamentais, na medida em que taxas de juros mais altas indicam um crescimento econômico mais saudável, enquanto fluxos de capital estáveis refletem a força subjacente da moeda de maior rendimento. No entanto, em um exame mais detalhado, podemos não estar muito convencidos por esse argumento. Sabemos que o trader de carry alongará moedas de alto rendimento, como a lira turca, ou o dólar australiano, e as de curto prazo, como o iene japonês ou o franco suíço. O que notamos nesse tipo de alocação de moeda? Em primeiro lugar, muitas das moedas de menor rendimento são moedas de reserva como resultado de seu maior avanço tecnológico e status como centros financeiros. Em segundo lugar, porque as nações elevam as taxas de juros, em muitos casos, para atrair capital, elas provavelmente sofrerão maior volatilidade, às vezes, confusão e crise. Terceiro, a maioria das moedas de alto rendimento é emitida por mercados emergentes, onde a instabilidade política é mais freqüente do que entre países mais avançados.
Essas observações devem nos alertar para o fato de que o carry trade às vezes implica negociar com os fundamentos do par de moedas. Comprar a moeda de uma nação com grandes déficits dificilmente pode ser considerado uma prática segura e saudável, mas pode ser lucrativo se houver muitas pessoas envolvidas nela. Da mesma forma, a redução de uma moeda apoiada por excedentes saudáveis não é segura em circunstâncias usuais, mas as políticas governamentais, o comportamento do mercado e as condições econômicas gerais podem, pelo menos de forma temporária, reverter essa regra. O trader de carry segue a tendência e, nesse sentido, esse método está mais relacionado à análise técnica do que fundamental. Não há nada de errado com isso, mas é errado ter uma falsa confiança baseada na associação enganosa entre altas taxas de juros e força econômica.
Finalmente, devemos lembrar que o carry trade é uma aposta direcional. O comerciante basicamente forma sua opinião e age de acordo, sem dar muita atenção aos aspectos de hedge ou diversificação. Como, pelo menos durante a última década, os principais pares de carry trade, como USD / TRY, NZD / JPY, GBP / CHF ou EUR / JPY reagiram de forma altamente correlacionada a choques fundamentais, uma conta que consiste principalmente de carregar pares geradores não pode ser pensado para ter diversificado com sucesso. É aconselhável que o trader mantenha sua alavancagem baixa, ou se proteja através da adição de alguns pares de carry negativos em seu portfólio, o que ele achar mais confortável.
O carry trade cambial atingiu o estágio de bolha no período entre 2001-2008. À medida que os poupadores japoneses e asiáticos, os grandes fundos de hedge baseados em paraísos fiscais e outros investidores de todas as classes sociais participavam dessa atividade lucrativa, em determinado momento a quantidade de dinheiro investido foi estimada em 1 trilhão de dólares. Hoje, o carry trade ainda está vivo e bem, mas em uma escala bem menor do que no passado, como resultado da conhecida turbulência econômica global de 2008. Alguns dos participantes altamente alavancados, como os fundos de hedge agressivos, foram eliminados. durante o colapso do petróleo e as sucessivas ondas de desalavancagem que se seguiram, mas aqueles que foram rápidos em sacar e perceber seus retornos realmente saíram com lucros tremendos. E é claro que não devemos esquecer os enormes ganhos registrados antes mesmo do início da crise financeira, no outono de 2007. O carry trade realmente criou milionários daqueles que eram prudentes em suas escolhas e relativamente rápidos em suas reações.
Princípios sólidos para o operador de carry.
Aqui estão alguns princípios que o operador de carry pode ter em mente:
Siga todas as regras do dinheiro saudável e gerenciamento de risco. O carry trade é apenas mais um aspecto do comércio de moedas, e todas as regras deste último são válidas aqui também. O carry trade é muito sensível a períodos de insegurança e confusão. Qualquer coisa que ameace a estabilidade e o crescimento do PIB provavelmente será prejudicial para o carry trade, mesmo que a relação seja elusiva à primeira vista. O furacão Katrina causou muitas perturbações até mesmo em carry trades não baseados em dólares, e a diferença entre estabilidade e instabilidade é muitas vezes apenas uma função da psicologia dos traders. Faça sua pesquisa e entenda a economia da moeda que você negocia. Você está confortável com os déficits do país, sua estratégia de desenvolvimento ou o nível de risco que representa para o seu portfólio? Gerencie sua alavancagem de acordo. Como desejamos minimizar o impacto de flutuações de curto prazo em nossa carteira, as posições que rendem juros devem estar abertas por meses, no mínimo. O operador de carry market deve ter uma visão de longo prazo para evitar o impacto temporário da volatilidade na conta. Analisando a volatilidade histórica da moeda de alto rendimento, examinando a velocidade usual e o alcance de suas reações a eventos econômicos importantes do passado, pode ser muito útil para determinar o ponto de parada-perda do comércio. Por exemplo, durante o período de 2000-2007, a coroa norueguesa, apesar de suas forças fundamentais, estava propensa a reagir em termos percentuais mais fortes aos choques de notícias e à volatilidade do mercado em comparação com o comportamento de outras moedas. Da mesma forma, a lira turca, embora estável na maior parte do tempo, poderia ser extremamente volátil em reação aos problemas do setor bancário. O comerciante deve certificar-se de que ele está preparado para tais períodos, pelo menos em uma base mental. O comerciante deve estar ciente dos desenvolvimentos de escala internacional. A saúde do carry trade, a volatilidade e a liquidez do mercado dependem fortemente da saúde da economia global e da fase do ciclo de negócios. O carry trade pode entrar em períodos longos e profundos de liquidação em resposta a choques globais, como no rescaldo da crise asiática de 1998, ou nas turbulências de 2008. Portanto, é uma boa ideia estar em dia com os desenvolvimentos fundamentais.
Conclusão.
Em uma nota final, lembremos que o carry trade é uma estratégia comprovada de longo prazo que tem o potencial de criar retornos espetaculares para o paciente, comerciante compassivo e diligente que não tem medo de realizar lucros ou de assumir perdas quando eventos apoiados por análise fundamental, dita que ele faça isso. O carry trade é uma estratégia de acompanhamento de tendências e exige pouca sofisticação do trader para ser bem-sucedido. Mas é muito importante ter uma ideia clara do que você espera da sua conta de negociação de carry. Você está confiante em sua análise de que está pronto e é capaz de enfrentar choques temporários, mas graves, em troca de ganhos a longo prazo? Ou você está mantendo a posição durante a noite para realizar retornos de curto prazo e sair com lucros ou perdas rápidas? Suas respostas a essas perguntas, juntamente com sua análise do ambiente econômico global, devem guiar suas escolhas em relação a essa estratégia de acompanhamento de tendências popular, comprovada e lucrativa.
Declaração de Risco: Negociar Câmbio na margem carrega um alto nível de risco e pode não ser adequado para todos os investidores. Existe a possibilidade de você perder mais do que o seu depósito inicial. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você e também para você.
Moeda Carry Trade.
O que é um 'Currency Carry Trade'?
Um carry trade de moeda é uma estratégia na qual um investidor vende uma determinada moeda com uma taxa de juros relativamente baixa e usa os fundos para comprar uma moeda diferente, gerando uma taxa de juros mais alta. Um operador que usa essa estratégia tenta capturar a diferença entre as taxas, que muitas vezes podem ser substanciais, dependendo da quantidade de alavancagem usada.
Moeda de Financiamento.
Taxa do dólar.
USD / JPY (Dólar Americano / Iene Japonês).
Carry Trade.
QUEBRANDO 'Moeda Carry Trade'
O grande risco em um carry trade é a incerteza das taxas de câmbio. Usando o exemplo acima, se o dólar dos EUA cair em valor em relação ao iene japonês, o comerciante corre o risco de perder dinheiro. Além disso, essas transações geralmente são feitas com muita alavancagem, portanto, um pequeno movimento nas taxas de câmbio pode resultar em perdas enormes, a menos que a posição seja protegida adequadamente.
Exemplo de Cálculos de Troca de Moedas.
Como um exemplo de carry trade de moeda, suponha que um trader perceba que as taxas no Japão são de 0,5%, enquanto nos Estados Unidos elas são de 4%. Isso significa que o trader espera lucrar 3,5%, que é a diferença entre as duas taxas. O primeiro passo é pegar yen emprestado e convertê-lo em dólares. O segundo passo é investir esses dólares em um título pagando a taxa dos EUA. Suponha que a taxa de câmbio atual seja de 115 ienes por dólar e o comerciante tome empréstimo de 50 milhões de ienes. Uma vez convertido, o valor que ele teria seria:
Dólares americanos = 50 milhões de ienes / 115 = US $ 434.782,61.
Depois de um ano investido na taxa de 4% dos EUA, o comerciante tem:
Saldo final = US $ 434.782,61 x (1 + 4%) = US $ 452.173,91.
Agora, o trader deve o principal de 50 milhões de ienes mais 0,5% de juros para um total de:
Quantia devida = 50 milhões de ienes + (50 milhões de ienes x (1 + 0,5%)) = 50,25 milhões de ienes.
Se a taxa de câmbio permanecer a mesma durante o ano e terminar em 115, o valor devido em dólares americanos é:
Quantia devida = 50,25 milhões de ienes / 115 = US $ 436.956,52.
O comerciante lucra com a diferença entre o saldo final do dólar americano e o montante devido:
Lucro = US $ 452.173,91 - US $ 436.956,52 = US $ 15.217,39.
Observe que esse lucro é exatamente o valor esperado: US $ 15.217,39 / US $ 434.782,62 = 3,5%
Se a taxa de câmbio se mover contra o iene, o comerciante lucraria mais. Se o iene ficar mais forte, o comerciante ganhará menos de 3,5% ou poderá até sofrer uma perda.
O que é um "comércio de mercadorias", e como isso afeta as taxas de câmbio? ARTIGO.
Por Frances Coppola.
A teoria econômica sustenta que carry trades (tomar emprestado em uma moeda com baixas taxas de juros e emprestá-lo onde as taxas de juros são altas) não deve persistir por tempo suficiente para ser lucrativo porque as taxas de câmbio se ajustam naturalmente a elas. Mas, da mesma forma que naturalmente, na prática, muitas empresas internacionais e até governos lucram com o carry trades. Acontece que o impacto de outras variáveis do mundo real nas taxas de câmbio pode fazer com que os carry trades persistam. Este artigo fornece fundo e discussão sobre a teoria e prática do mundo real de carry trades.
Background: Business Assets 'Custo de Carry'
Toda empresa tem ativos. Esses podem ser ativos fixos, como fábricas e maquinário, ou podem ser ativos financeiros, como dinheiro e títulos. Muitos desses ativos são mantidos, ou realizados, por longos períodos. No mundo financeiro, o custo de manter um ativo é conhecido como o custo de carry. Se o retorno de um ativo é maior que o custo de carry, diz-se que o ativo tem carry positivo. Inversamente, se o custo de carry é maior que o retorno, o ativo tem carry negativo.
Ativos como ouro e commodities naturalmente têm carry negativo. Há custos físicos envolvidos com a manutenção desses ativos, como encargos de armazenamento e depreciação - esses são seus custos de transporte - e eles não rendem juros. Assim, enquanto o preço se mantiver estável depois de levar em consideração os movimentos da taxa de câmbio (já que esses ativos são tipicamente precificados em dólares americanos), o retorno líquido é negativo. Mas quando o preço sobe mais do que o custo de transporte, esses ativos têm carry positivo.
Por outro lado, a maioria dos ativos financeiros - empréstimos, ações e títulos - naturalmente tem carry positivo, uma vez que títulos e empréstimos pagam juros e a maioria dos estoques ganham dividendos. Empréstimos para financiar compras de ações ou títulos reduzem o carry positivo. Mas seria incomum para um investidor financiar investimentos tomando empréstimos a taxas mais altas do que o retorno esperado sobre os ativos. No entanto, o carry positivo pode se tornar negativo se um ativo for financiado em uma moeda diferente daquela em que ele é denominado. Uma taxa de câmbio em queda acentuada pode aumentar o custo do financiamento e acabar com o retorno do ativo.
O que é um "Comércio de Carrinhos"?
Em sua forma mais simples, um carry trade envolve a tomada de empréstimo de um ativo de baixa rentabilidade e a concessão de um alto retorno, aproveitando o spread entre os juros pagos e os juros cobrados. O empréstimo bancário é um carry de juros, já que os bancos lucram com a diferença entre as taxas de juros que pagam sobre os depósitos e as taxas de juros que cobram pelos empréstimos. Freqüentemente, um carry trade de juros envolve um desfasamento de prazos, uma vez que os empréstimos de longo prazo geralmente possuem taxas de juros mais altas do que as de curto prazo. Por exemplo, um banco pode emprestar por cinco anos a uma taxa fixa relativamente alta, financiando-o com depósitos a juros baixos que podem ser retirados sob demanda. É claro que isso expõe o banco a um risco de taxa de juros: se as taxas de juros aumentarem significativamente durante o prazo de cinco anos, o banco pode achar que o empréstimo se torna um ativo de carry negativo. Os bancos e os investidores podem usar swaps de taxa de juros para se protegerem contra movimentos adversos nas taxas de juros ao manter ativos de dívida de taxa fixa.
Carry Trades são amplamente utilizados no mercado de FX. Em um carry trade entre moedas, os investidores tomam empréstimos na moeda de um país com baixas taxas de juros e emprestam ou investem na moeda de um país com altas taxas de juros, obtendo lucro do spread entre as duas taxas após as diferenças cambiais. tomado em consideração.
Teoria Econômica Põe Taxas De FX Contra Carry Trades.
O princípio da "paridade da taxa de juros cobrada" diz que a taxa de câmbio de duas moedas deve se ajustar para eliminar qualquer possibilidade de obter um lucro real de um diferencial de taxa de juros. 1 Similarmente, a Lei do Preço Único diz que o custo real de um ativo deve ser o mesmo em todos os países: nós explicamos anteriormente como as taxas de câmbio se ajustam para eliminar as diferenças de preço.
Mas na prática, carry trades pode ser extremamente persistente. Como o componente cambial de um carry trade de moeda cruzada envolve vender a moeda de taxa de juros baixa e comprar uma taxa de juros alta, o carry trade em si tende a fazer com que a taxa de câmbio da moeda de taxa de juros baixa caia relativa para o outro. Se as carry trades forem suficientemente grandes em volume, elas podem anular qualquer tendência de equalização das taxas de câmbio, permitindo que os lucros sejam obtidos por longos períodos de tempo.
O iene-dólar Carry Trade e efeitos cambiais relacionados.
Um dos carry trades cambiais mais antigos foi entre o iene japonês e o dólar americano. Na década de 1990, a economia japonesa estava em crise devido a um colapso bancário em câmera lenta que começou em 1990 e durou a maior parte da década. 2 Para sustentar a economia, o banco central japonês reduziu progressivamente as taxas de juros de 6% em 1991 para 0,5% em outubro de 1995. 3.
Entre 1990 e 1994, o Federal Reserve dos EUA também cortou as taxas de juros, de 6% para 3%. Mas então os levantou. Em abril de 1995, as taxas estavam de volta a 6% e permaneciam entre 4 e 6% até 2001. Após os ataques de 11 de setembro, o Fed cortou as taxas novamente - mas o mesmo aconteceu com o Banco do Japão. As taxas de juros japonesas atingiram 0,1% em 2002 e permaneceram lá até 2007, muito abaixo de qualquer coisa sonhada pelo Fed naquela época.
Esse persistente diferencial de taxa de juros entre o iene e o dólar criou uma oportunidade de lucro para os investidores. E eles se aproveitaram disso. Empréstimos de ienes e empréstimos de dólares americanos tornaram-se um comércio de moda: o iene se tornou a moeda de financiamento preferida para muitos investimentos em dólares americanos, de commodities a ações e títulos de mercados emergentes. 4 Como resultado, o iene enfraqueceu significativamente em relação ao dólar, 5 aumentando ainda mais os retornos do carry trade e incentivando mais investidores a emprestar em ienes e emprestar em dólares.
No final de 2006, o banco central japonês começou a aumentar as taxas de juros. Em meados de 2007, eles haviam atingido 0,75% e a taxa de câmbio do iene estava subindo em relação ao dólar americano. Em julho de 2007, o Fed começou a cortar drasticamente as taxas de juros, quando os EUA entraram em recessão e a crise do subprime se acelerou. As taxas de juros americanas continuaram caindo no ano seguinte: em dezembro de 2008, a taxa dos Fed Funds estava em 0,16% e o diferencial de juros com as taxas de juros japonesas havia desaparecido completamente. Taxas de juros muito baixas nos EUA, juntamente com um aumento dramático na taxa de câmbio do iene, tornaram o financiamento em dólar mais atraente. Assim, os investidores mudaram de financiamento em ienes para financiamento em dólares americanos, revertendo o carry trade. 6
O repentino desenrolar de uma grande e longa operação de carry trade, como o comércio iene-dólar, pode ter consequências infelizes. Um carry trade como este é uma fonte de crédito barato para o resto do mundo. Quando de repente é retirado, os efeitos são semelhantes a uma "parada brusca" - a retirada repentina do financiamento que pode significar um desastre para os países dependentes de fontes externas de financiamento. 7 Em 2007-8, os países que haviam se beneficiado de investimentos em dólares financiados por ienes tiveram quedas drásticas em suas taxas de câmbio. 8 Houve também uma grave ruptura comercial devido à volatilidade extremamente alta da moeda. 9
O Takeaway
Quando há livre movimentação de capitais, as operações de carry currency cruzadas inevitavelmente aparecem quando os bancos centrais usam as taxas de juros de curto prazo para influenciar as condições econômicas domésticas. Embora as taxas de câmbio permaneçam estáveis, elas podem ser uma boa fonte de financiamento para empresas e governos em todo o mundo. No entanto, mudanças repentinas nas taxas de câmbio e / ou taxas de juros podem causar um carry trade a ser desfeito, com conseqüências econômicas potencialmente desastrosas.
O autor.
Com 17 anos de experiência no setor financeiro, Frances é uma escritora e palestrante altamente respeitada em serviços bancários, finanças e economia. Ela escreve regularmente para o Financial Times, Forbes e uma série de publicações do setor financeiro. Seus trabalhos foram apresentados no The Economist, no New York Times e no Wall Street Journal. Ela é uma comentadora frequente na TV, rádio e mídia on-line, incluindo a BBC e RT TV.
2. A crise bancária japonesa dos anos 90: fontes e lições, Fundo Monetário Internacional; imf / external / pubs / ft / wp / 2000 / wp0007.pdf.
Calculadora de taxas de financiamento de moeda.
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Se desejar, você pode alterar os valores atuais para usar taxas de câmbio históricas ou taxas de juros históricas.
(Para voltar aos valores atuais, selecione outro par de moedas e, em seguida, selecione o par de moedas atual novamente.) Saiba mais sobre as taxas de financiamento da OANDA.
Incorporar este gráfico.
Você pode incorporar a calculadora de financiamento em seu próprio site, copiando e colando o código abaixo.
Como esta ferramenta funciona.
Esta ferramenta calcula os encargos financeiros obtidos ou devidos ao comprar ou vender um número específico de unidades de um par de moedas. Calcula este valor na moeda principal (conforme escolhido pelo usuário).
Utiliza as seguintes fórmulas.
Encargos de Financiamento na Base = unidades * (% da Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária) Encargos de Financiamento na Cotação = (unidades convertidas) * (% da Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária ) Total de Financiamento = Encargos de Financiamento na Base - Encargos Financiados no Orçamento.
Encargos de Financiamento na Cotação = (unidades convertidas) * (% Taxa de Juros) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária) Encargos de Financiamento na Base = unidades * (% Taxa de Juro) * (Tempo em anos) * (/ Moeda Primária ) Juros Totais = Encargos de Financiamento na Cota - Encargos de Financiamento na Base.
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As contas OANDA (Canada) Corporation ULC estão disponíveis para qualquer pessoa com uma conta bancária canadense. OANDA (Canada) Corporation A ULC é regulada pela Organização Reguladora da Indústria de Investimento do Canadá (IIROC), que inclui o banco de dados de verificação de conselheiros on-line da IIROC (IIROC AdvisorReport) e contas de clientes são protegidas pelo Fundo Canadense de Proteção ao Investidor dentro dos limites especificados. Um folheto descrevendo a natureza e os limites da cobertura está disponível mediante solicitação ou no site cipf. ca.
A OANDA Europe Limited é uma empresa registrada na Inglaterra com o número 7110087 e tem sua sede registrada no andar 9a, Tower 42, 25 Old Broad St, Londres EC2N 1HQ. É autorizado e regulado pela "Autoridade de Conduta Financeira", no: 542574.
A OANDA Asia Pacific Pte Ltd (Co. Reg. No 200704926K) detém uma Licença de Serviços de Mercado de Capitais emitida pela Autoridade Monetária de Cingapura e também é licenciada pela International Enterprise Singapore.
A OANDA Australia Pty Ltd é regulada pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos ASIC (ABN 26 152 088 349, AFSL No. 412981) e é a emissora dos produtos e / ou serviços neste website. É importante que você considere o atual Guia de Serviços Financeiros (FSG), a Declaração de Divulgação do Produto ('PDS'), os Termos da Conta e quaisquer outros documentos relevantes da OANDA antes de tomar qualquer decisão de investimento financeiro. Esses documentos podem ser encontrados aqui.
OANDA Japan Co., Ltd. Primeira Diretora de Negócios de Instrumentos Financeiros do Tipo I do Kanto Local Financial Bureau (Kin-sho) número 2137 Institute Financial Futures Association número de assinante 1571.
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