Último dia de negociação
DEFINIÇÃO de 'Último dia de negociação'
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode ser negociado ou fechado antes da entrega do ativo subjacente ou liquidação em dinheiro deve ocorrer. No final do último dia de negociação, o titular do contrato deve estar preparado para aceitar a entrega da mercadoria ou liquidar em dinheiro, se a posição não for fechada.
Entrega em dinheiro.
Data de entrega.
Data de Negociação.
Data de liquidação.
BREAKING DOWN 'Último dia de negociação'
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode ser negociado ou fechado. Quaisquer contratos em aberto no final do último dia de negociação devem ser liquidados mediante a entrega de mercadorias físicas subjacentes ou instrumentos financeiros ou concordando com uma liquidação monetária. Os acordos específicos que cobrem esses dois resultados potenciais estão contidos nas especificações do contrato de futuros e variam entre os títulos.
Em geral, a maioria dos contratos futuros resulta em uma liquidação em dinheiro em vez de uma entrega da mercadoria física, já que a maioria dos participantes do mercado está protegendo ou especulando. Liquidações em dinheiro também cuidam de quaisquer chances de inadimplência no futuro, pois o comprador e o vendedor precisam depositar margem e quaisquer ganhos ou perdas são liquidados a cada dia. O risco de liquidação é o risco de a contraparte não conseguir entregar a mercadoria física.
Exemplos das Transações do Último Dia de Negociação.
Suponha que um negociador de futuros especulativo compre um contrato futuro de ouro com uma data de vencimento em 31 de agosto de 2017 e um último dia de negociação em 30 de agosto de 2017. Se o comerciante não vender o contrato até o final do dia 30 de agosto, o contrato deve ser liquidado pela entrega do ativo subjacente ou uma liquidação em dinheiro. O comerciante provavelmente escolherá uma liquidação em dinheiro neste caso, uma vez que eles estavam especulando sobre os preços do ouro.
Por outro lado, suponha que uma rede de supermercados compre contratos futuros de suco de laranja com as mesmas datas de vencimento. Eles podem optar por receber a entrega física do suco de laranja do produtor, já que podem vendê-lo diretamente aos consumidores.
Finalmente, suponha que um agricultor adquira futuros de trigo com as mesmas datas de vencimento. Ao contrário do comerciante especulativo, o agricultor não está interessado em apostar no movimento futuro dos preços, mas também não está interessado em receber a entrega. Em vez disso, eles podem ter usado o contrato futuro para proteger suas colheitas existentes contra um declínio nos preços. Eles podem escolher uma liquidação em dinheiro para compensar qualquer redução nos preços da safra e aumentar seus lucros para o ano.
Encontrando o Último Dia de Negociação.
Os comerciantes podem encontrar datas de liquidação, olhando para vários sites de troca de detalhes. Muitas vezes, essas bolsas terão uma página web que lista todos os seus contratos futuros e suas datas e horários de liquidação para os investidores considerarem.
As bolsas de futuros mais populares incluem:
The Bottom Line.
O último dia de negociação é o último dia em que um contrato de futuros pode ser negociado ou fechado. A maioria dos contratos futuros é fechada com uma liquidação em dinheiro, em vez de levar a entrega física.
4 Deve Saber Opções Expiration Day Traps To Avoid.
14 de outubro de 2016.
É dia e hora de expiração das opções para decidir o que fazer com suas posições atuais, certo?
Se você vender opções, provavelmente é um evento antecipado. Quando você compra opções, geralmente é algo para temer.
De qualquer forma, há coisas que você deve saber e os passos que você deve tomar para evitar surpresas desagradáveis na terceira sexta-feira de cada mês.
Aqui estão os nossos Top 5 armadilhas MUST-KNOW para evitar durante este tempo volátil e algumas dicas para lidar com posições malucas…
# 1 não exercite sua longa opção.
Você realmente não deve considerar as opções de exercício no vencimento - isso não vale a pena, a menos que você seja um grande "fã" do estoque e da empresa.
A menos que você tenha comprado uma ligação ou efetuado uma colocação para que você possa ter uma posição de longo prazo no estoque, geralmente é melhor fechar a negociação de opção do que comprar as ações.
Além disso, as opções de exercício vêm com taxas adicionais de comissão do corretor que você não quer ou precisa pagar.
# 2 Opções Europeias São Diferentes - Cuidado!
A maioria das 30.000 pessoas que freqüentam este blog diariamente negociam opções de estilo americano.
No entanto, temos visitantes de vários outros países importantes em todo o mundo. Então, queríamos ter certeza de que todos soubessem as diferenças entre as opções no estilo americano e europeu.
A maioria das opções que você e eu comercializamos são opções em estilo americano, e todas as regras que você já conhece se aplicam a elas. No entanto, algumas opções são de estilo europeu (e não, elas não são negociadas apenas na Europa), que têm pequenas variações.
A maioria das opções de índice são exercidas em estilo europeu. Exercício de estilo europeu significa que você só pode exercer essa opção AT expiração vs americano quando você pode exercer a opção a qualquer momento até a expiração.
Isto é APENAS para fins de exercício e não significa que você está "preso" em uma posição até a expiração.
Estas são opções de índice e não opções de ETF, lembro-lhe; assim, os SPDR S & P 500 (NYSE: SPY), o PowerShares QQQ Trust (NASDAQ: QQQQ) e o iShares Russell 2000 Index (NYSE: IWM) são opções de estilo americano.
Para ajudá-lo a evitar confusão, acho que seria prudente apontar algumas diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu:
Em primeiro lugar, o tempo em que a negociação cessa é diferente para as opções americanas e européias. Como você possivelmente sabe, quando chegar ao mês de vencimento, as opções americanas deixarão de ser negociadas na terceira sexta-feira, no fechamento dos negócios. Existem exceções. Por exemplo, no trimestre, os trimestres cessam a negociação no último dia de negociação. As opções de índices europeus, por outro lado, deixam de ser negociadas na quinta-feira, precedendo a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Tome nota disso, já que isso é um dia inteiro antes da opção americana. Ao contrário das opções americanas, o preço de liquidação das opções europeias não é um preço real. Em vez disso, os cálculos dos dados de negociação do pregão de sexta-feira são usados para determinar o preço final de liquidação. Tal preço de ajuste é o que determina as opções que estão no dinheiro. Portanto, você deve ser cada vez mais cuidadoso para não assumir que o preço do índice da manhã de sexta-feira reflete o preço de ajuste. Por esta razão, seria muito mais seguro sair da vossa posição até quinta-feira à tarde, quando se lida com opções europeias.
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# 3: não segure posições até o último minuto
Vamos encarar. Deixar ir é a parte mais difícil de negociar.
Dê uma olhada nestes dois cenários possíveis. Você está perdendo esse negócio, mas ainda assim não quer desistir porque acha que poderia ganhar dinheiro no final do dia. Por outro lado, você tem algum dinheiro na mesa em lucros, mas acha que ainda tem chance de ganhar mais dinheiro antes da expiração das opções.
Apenas para informá-lo, o último par de dias é o pior momento para sair de negociações por causa do aumento do risco de gama. Isso significa que o valor de uma opção será mais rápido em ambas as direções durante esses dias finais até a expiração. Como tal, os lucros podem evaporar durante a noite.
Deixe outro cara trocar os últimos centavos em valor, rezando pelo “grande movimento”.
Claro, se você é um vendedor de opções líquidas como nós, a expiração da opção é uma ótima oportunidade! Nós apenas deixamos nossas posições expirarem sem valor e mantemos todo o prêmio que coletamos na expiração como lucro. Honestamente, devemos começar a ter festas do dia da expiração!
# 4 Marcar Opção Abrir Interesse.
A maioria dos traders não toma seu tempo para verificar a opção de juros em aberto.
Esse é o número de contratos abertos para as opções de compra e venda em um determinado mês. A teoria por trás disso é que quanto mais “sobreposição” existe nos preços de exercício, mais provável é que o mercado tenda a negociar para esse nível na expiração.
Como sabemos que a maioria dos contratos expira sem valor no vencimento, é seguro assumir que o mercado se moverá para uma área que causa a “maior dor” para os compradores de opções.
# 5 Considere rolar sua posição de opção.
Alguns investidores estão convencidos de que as ações são melhores que as opções, simplesmente porque as opções expiram. No entanto, isso pode ser facilmente resolvido rolando sua posição de opção.
Você não deve cair na armadilha, como muitos outros operadores, de perder sua sequência de vitórias quando o tempo acabar e quando a data de vencimento se aproximar. Você ainda pode aproveitar sua posição vencedora, especialmente se a posição parece continuar em seu favor.
Usando uma técnica conhecida como "rolando", você pode bloquear seus lucros em uma posição favorável e se beneficiar de uma vantagem adicional. Isso é algo que você pode fazer mesmo antes da semana de vencimento, seja a data de vencimento de cinco, três ou dois meses. Certamente seria muito melhor aproveitá-lo mais cedo do que tarde.
Rolling ajuda você a depositar seus lucros. Você pode usar seu capital de investimento original para comprar outra opção com um mês de expiração adicional. A este respeito, considere se você tem chamadas ou puts. Com as chamadas, "acumule" um preço de exercício mais alto, especialmente se o estoque continuar aumentando. No caso de puts, "roll down" para um preço de exercício mais baixo.
Isso é algo que você pode fazer continuamente enquanto seu estoque continua rodando (para chamadas) ou caindo (para puts).
Usando essa técnica, você estará limitando seus riscos enquanto bloqueia seus lucros. O melhor de tudo, você também mantém a posição do mesmo tamanho. Aparentemente, esse é um benefício exclusivo das opções e, portanto, não é encontrado em nenhuma outra segurança. Não é de admirar que as opções criem oportunidades de investimento tão atraentes.
Dê-se mais opções com opções semanais e trimestrais.
As opções semanais e trimestrais são semelhantes aos contratos de opção padrão na maioria dos aspectos, exceto por uma grande diferença: sua data de vencimento. As opções semanais foram inicialmente lançadas pelo CBOE (Chicago Board Options Exchange) em outubro de 2005 como opções de uma semana, mas agora se referem a opções que expiram em qualquer sexta-feira diferente da terceira sexta-feira do mês (que é o caso das opções padrão) . Introduzido pela CBOE em julho de 2006, as opções trimestrais expiram no último dia de negociação de cada trimestre; eles são direcionados principalmente ao mercado institucional.
Por que as opções semanais e trimestrais foram introduzidas?
Opções semanais e trimestrais foram introduzidas para dar uma maior opção de vencimento de opções aos investidores e permitir que eles negociem com mais eficiência. As opções semanais são projetadas para permitir que investidores e especuladores negociem notícias e eventos, como lançamentos de dados econômicos e anúncios de lucros. Por exemplo, um investidor que deseja adotar uma posição de opção de alta de curto prazo em uma empresa, antes de seu relatório de lucros ser divulgado no final da semana, pode comprar ligações semanais sobre as ações. Como essas chamadas têm apenas alguns dias para expiração, elas normalmente serão significativamente mais baratas do que as chamadas que estão a semanas de expiração. Como outro exemplo, se um investidor está nervoso sobre o risco de queda no curto prazo, ele pode considerar a possibilidade de comprar semanalmente um índice de mercado para cobrir o risco de um amplo declínio.
As opções trimestrais destinam-se a gestores de fundos e investidores institucionais que normalmente reequilibram suas carteiras no último dia de um trimestre. Como as opções trimestrais têm grandes tamanhos de contrato, elas não são adequadas para o típico investidor de varejo.
Recursos de opções semanais.
As opções semanais ou “semanais” têm uma duração de contrato de aproximadamente uma semana. Eles foram inicialmente listados pelo CBOE às sextas-feiras para expirar na sexta-feira seguinte. No entanto, desde 1º de julho de 2010, eles começaram a operar às quintas-feiras e expiram na sexta-feira seguinte, permitindo que os investidores rolem suas opções semanais de forma mais eficaz.
Em 6 de março de 2014, as opções semanais estavam disponíveis em mais de 325 títulos, principalmente ações e ETFs, juntamente com um punhado de índices de ações. A maioria desses títulos expandiu as opções semanais disponíveis. A lista completa de opções semanais disponíveis pode ser visualizada no site do CBOE.
Expiração: as opções semanais expiram em qualquer sexta-feira do mês, exceto na terceira sexta-feira. Eles também não são listados para expiração em uma sexta-feira, quando uma opção trimestral é definida para expirar. Se a data da listagem ou a data de vencimento de uma opção semanal cair em um feriado, ela será movida de volta em um dia útil.
Liquidação e último dia de negociação: A principal diferença entre as opções padrão e as opções semanais é o tempo de liquidação, que determina o último dia em que elas podem ser negociadas. Observe que o último dia de negociação de opções padrão é a terceira sexta-feira do mês e elas expiram no dia seguinte (sábado). Com opções semanais, o último dia de negociação depende se a opção é p. m.-liquidada ou a. m.-liquidada.
As opções semanais sobre todas as ações e fundos negociados em bolsa (ETFs) são liquidadas por meio de p. m., o que significa que o exercício e a atribuição são determinados após o fechamento. Portanto, o último dia de negociação para opções pagas é o dia de vencimento, que é sexta-feira.
As opções de índice podem ser liquidadas ou saldadas a. m. O último dia de negociação de opções liquidadas é o dia anterior ao vencimento, (quinta-feira). Essas opções são liquidadas usando um valor de índice calculado com base no preço de abertura de cada componente do índice no dia de vencimento, ou seja, sexta-feira. .
Restrições de preço de exercício: O CBOE impõe uma limitação no número de opções semanais que podem ser oferecidas em um título. Além disso, todos os preços de exercício listados para opções semanais devem estar dentro de 30% do valor atual do título subjacente. Como exemplo, o menor preço de exercício para opções semanais na Apple (Nasdaq: AAPL) em 10 de março de 2014 - quando fechou em US $ 530,92 - foi de US $ 410. Nenhuma restrição desse tipo se aplica a opções padrão.
Opções semanais S & P 500: As opções semanais do índice S & P 500 (SPXW) são bem diferentes das outras opções semanais e são conhecidas como “Fim de Semana” ou “Fim de Semana”. O CBOE lista e mantém seis índices consecutivos Expirações SPXW a qualquer momento, excluindo a expiração atual. Assim, em 6 de março de 2014, os vencimentos disponíveis para as opções da SPXW eram: 7 de março (vencimento atual), 14 de março, 28 de março, 4 de abril, 11 de abril, 25 de abril e 2 de maio.
Ao contrário do tamanho do contrato padrão das opções semanais, as opções da SPXW têm um tamanho de contrato grande, com um multiplicador de US $ 100. Isso significa que, se o S & P 500 for negociado a 1800, os SPXWs terão um tamanho ideal de US $ 180.000. O pagamento é em dinheiro, enquanto o exercício é de estilo europeu (ou seja, o exercício só pode ser na data de validade. Consulte "American Vs. European Options"). Essas opções são liquidadas no último dia de negociação, que normalmente é uma sexta-feira. Sua popularidade aumentou nos últimos anos, com volume médio diário das opções SPXW subindo de menos de 5% de todas as opções S & P 500 negociadas em 2010, para mais de 30% em dezembro de 2013.
Recursos das opções trimestrais.
Enquanto as opções semanais estão disponíveis em uma ampla gama de títulos, em 10 de março de 2014, as opções trimestrais estavam disponíveis apenas em nove índices principais e ETFs:
Diamonds Trust Série 1 (ARCA: DIA) Energy Select SPDR (ARCA: XLE) iShares Russell 2000 Index Fund (ARCA: IWM) Mini-SPX (XSP) Nasdaq-100 Index Tracking Stock (QQQ) S & P 100 - Estilo Europeu ( XEO) S & P 500 (SPX) S & P Depositary Receipts / SPDR (SPY) SPDR Gold Trust (GLD)
As opções trimestrais têm um multiplicador de US $ 100, o que significa que elas têm um valor nocional em dólar igual a 100 vezes o nível do índice ou ETF. Eles expiram no último dia útil de um trimestre e são liquidados, o que significa que podem ser negociados até e incluindo a data de expiração.
Com exceção dos índices XSP, XEO e SPX, cada título pode ter contratos listados para quatro trimestres consecutivos, mais o último trimestre do ano calendário seguinte, com liquidação em termos físicos. Os índices XSP, XEO e SPX podem ter até oito contratos de opção trimestrais listados ao mesmo tempo; O exercício para essas opções trimestrais é apenas em estilo europeu, com liquidação em dinheiro.
As opções semanais têm as seguintes vantagens:
Desembolso menor: como eles têm um valor de tempo menor do que as opções padrão, as opções semanais envolvem um desembolso menor de dinheiro para um comprador de opções. Flexibilidade para selecionar a data de vencimento específica: Ao contrário dos contratos padrão, que têm um intervalo muito limitado de datas de vencimento, um investidor tem a flexibilidade de selecionar uma data de vencimento específica para uma estratégia de opção através de opções semanais. Disponível para ampla gama de ações e ETFs: opções semanais estão disponíveis para mais de 325 das ações mais negociadas, ETFs e índices.
As desvantagens das opções semanais incluem:
As comissões são mais altas em uma base percentual: uma vez que a maioria dos corretores cobra uma taxa fixa para fazer uma negociação de opção, as comissões para opções semanais podem ser mais altas em uma base percentual do que nas opções padrão. Ampliações de bid-ask e menor liquidez: o Weeklys também pode ter spreads mais amplos e menor liquidez do que os contratos de opções padrão. Prêmios menores para escritores de opções: O outro lado dos prêmios menores pagos pelos compradores de opções por opções semanais é que os editores de opções recebem prêmios menores em comparação às opções padrão. É difícil “consertar” uma negociação perdida: O tempo limitado para expirar as opções semanais dificulta a rolagem ou a reparação de uma negociação perdida.
Com as opções trimestrais, o principal benefício é que o vencimento coincide com o final do trimestre, permitindo que investidores institucionais implementem estratégias de hedge e outras opções de maneira mais eficaz. As principais desvantagens são o fato de que eles estão disponíveis apenas para alguns índices e ETFs maiores, e os spreads mais amplos devido à liquidez limitada. Além disso, seu grande tamanho nocional os coloca fora do alcance do investidor médio de varejo.
As opções semanais e trimestrais proporcionam uma maior escolha de vencimentos das opções aos investidores, permitindo-lhes negociar de forma mais eficiente. Opções semanais, em particular, podem ser adequadas para investidores de varejo que estão familiarizados com os riscos das opções de negociação.
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